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菲律宾皮索将大跌?

发表时间:2021-09-27 11:30:22 作者:博牛用户 更多文章

本帖最后由 就爱吃肉 于 2021-9-27 10:43 编辑



世界三大信贷评级机构之一的惠誉国际(FitchGroup)研究部门21日发布的研究报告称,由于新冠疫情大流行及其政策反应的不确定性打压了市场信心,预计今年菲律宾皮索(PHP)兑美元(USD)汇率将下跌。顺便提一下,其他两大信贷评级机构分别为标普(S&P)和穆迪(Moody's)。


不得不说惠誉国际的研究部门还是很有两把刷子,预测能力那是相当的确定的。这份报告发布后的几天时间里,美元兑皮索的汇率上涨超过1%,25日甚至一度逼近P51/USD大关。



美元兑皮索5日趋势图

这两年在疫情影响下为了刺激经济,美联储实施长期货币宽松政策,在川普、拜登两任总统力主下美元供应量持续大放水,巨量的美元就像悬在世界经济头顶上的洪流,肯定会对全世界资产价格产生不可低估的拉抬作用。在美国人印钞机大开的背景下,这两年来美元兑世界主要货币的汇率一直在持续走低。



美元兑皮索的汇率长期在P48/USD左右,今年6月份甚至一度抵达P47.59/USD这样的5年以来最低纪录。然后风向就变了,6、7月份美元兑皮索汇率连破48、49、50三大整数关口,截至惠誉报告发布当日,皮索兑美元汇率累计下跌3.1%,现在看起来不久之后很可能攻破51关口。







6、7月份皮索汇价大跌,主要是因为德尔塔病毒在菲律宾境内扩散,从而对菲律宾出口(工厂停工后生成不出产品)产生了巨大的冲击,从而影响到了货币面。另外,为了筹集防疫资金菲律宾政府不断累高的外债总额,以及菲律宾央行(Bangko Sentral ng Pilipinas)为了刺激经济调低利率也是皮索持续走低的重要原因。



惠誉国际认为,截至9月15日,菲律宾接种两剂疫苗、具有全面免疫能力的人口仅为16.3%;另外,菲律宾还在9月份遭受了最严重的疫情,平均每天有21287 例新增病例和153例新增死亡病例;“疫情正在扰乱经济复苏,阻碍市场投资者对该国资产的兴趣,并推迟更长期的外国投资决策”;“菲律宾重振旅游业的能力也有可能落后于其他市场,这将再次相对减弱对皮索的需求。”也就是说,他们认为造成皮索弱势的因素在长时间仍然会存在。









该研究机构补充说,由于疫情造成的持续经济不确定性,已促使菲律宾央行在 2021年全年维持宽松的货币政策条件,并预计菲律宾央行的利率政策将保持在 2%至明年上半年;“在发达国家央行逐步转向货币政策正常化,以及其他新兴市场国家采取更激进的货币紧缩政策的立场,将使菲律宾的名义和实际政策利率相对不那么有吸引力。”也就是说,菲律宾未来的货币政策对投资人投资菲律宾资产不利,流入菲律宾国际资金将不比以往。

该研究机构还预测说,鉴于全球通胀压力尚未见顶,预计到2021年平均通胀率为4%,存在上行风险;所以他们预测美联储明年将会加息50个基点。美联储加息将进一步抬高美元汇率。



该研究机构还认为,今年菲律宾经常账户盈余(相当于政府手里的流动资产)占国内生产总值的比例将从去年的3.6%收窄至国内生产总值的1.3%;“此外,我们注意到疫情长期破坏削弱了菲律宾的基本面,例如公共债务上升和经常账户盈余收缩。我们预测菲律宾公共债务与GDP的比率将从2020年的54.1%上升到2021年的 57.3%,远高于2019年的 39.6%。这种财政下滑最终将令投资者担心该国的基本面,这也可能会影响皮索对投资者的吸引力。”





该研究机构认为“菲律宾皮索将在短期内在较宽范围内震荡(P49/USD 和 P52/USD 之间)”,因此该机构将“菲律宾2021年平均汇率的预测从 P48.10/USD 修改为 P49.20/USD。”鉴于疫苗接种率低下和疫情管理困难,该机构预测皮索对新冠疫情的爆发仍然敏感。也就是说,假如未来出现第四波疫情,皮索还会大跌。该机构还警告说,菲律宾银行将面临持续性风险。

最后,该研究部门表示,已将皮索预测从今年的最初目标P48.10/USD调整为P49.20/UDS,并将明年的皮索汇率从P49/USD调整为P51/USD。



现在看起来,这个研究机构还是过于乐观了,没想到皮索在本周就几乎击穿51关口。


美元兑人民币年线



人民币兑皮索年线

疫情之前小编几乎每周都会换美元、换皮索、换人民币,这两年几乎没有换汇需求,也就没有怎么关注过汇率。为了完善本文,特意看了一下,原来美元兑人民币汇率这一年来持续走低,周五已经来到Y6.47/USD,因为美联储放水,美元走低很容易理解。一年来人民币兑皮索的汇率也在持续上涨,周五的汇率是P7.84/CNY。作为对菲律宾影响最大的两个国家。在美元兑人民币在走弱的同时,皮索兑美元和人民币均呈走弱趋势,如果这种趋势继续维持下去的话,乘法效应加成下相信皮索会有更多的下跌空间。

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